La pandémie de coronavirus a une nouvelle fois mis le marché libre en échec. Comme en 2008, lorsque des présidents comme Nicolas Sarkozy ont appelé à une refondation du capitalisme ou des dirigeants de patrons comme Gerardo Díaz Ferrán, ils réclamaient une parenthèse qui régénèrerait la confiance perdue dans les marchés boursiers. Près de douze ans plus tard, le leader du PP secoue à nouveau le fantôme supposé des nationalisations. Mais le marché répond à Pablo Casado - ils sont nécessaires pour sauver les soldes des entreprises et contenir la récession la plus profonde - et, incidemment, il enterre deux de ses références idéologiques : c’est la fin du consensus néolibéral de Reagan et Thatcher.

DIEGO HERRANZ

Lorsque le 15 septembre 2008, le gouvernement américain, berceau du marché libre, a donné l’ordre de nationaliser Lehman Brothers, tandis que le Kremlin, archétype du modèle d’État des régimes communistes, a décrété la suspension de la cotation de la Bourse de Moscou - la Grand emblème du marché libre, les analystes se sont demandé ce qui se cachait derrière ce mouvement tellurique inscrit aux fondements mêmes de l’architecture financière internationale. En quelques jours, l’atmosphère s’est éclaircie.

La théorie selon laquelle l’économie mondiale était dans une crise sans précédent depuis 1929 a acquis le statut de commandement. Au milieu des voix des autorités politiques et des chefs d’entreprise qui exigeaient presque à l’unisson la mobilisation urgente de recettes keynésiennes qui sortiraient le capitalisme de son paradoxe, de son doute existentiel.
Le marché offre le premier signe d’un « rebond technique » après sa baisse verticale en mars, reflétant « l’impact des gouvernements et des banques centrales dans la protection de secteurs entiers en un temps record » et la capacité de gérer efficacement l’économie réelle

La pandémie de Covid-19, sa propagation soudaine et incontrôlable, des mesures de confinement exceptionnelles dans le monde entier, et des hibernations économiques forcées de stopper son expansion, de limiter le catastrophisme sanitaire et, surtout, de limiter le nombre de décès, sont revenues à mettre en évidence l’antagonisme créé par les défenseurs du néolibéralisme à tout prix du marché les épisodes de grands renflouements publics provoqués par les débâcles boursières, la détérioration des équilibres financiers due aux fortes concentrations d’actifs toxiques et les récessions économiques.

L’un des derniers représentants de cette critique récurrente de l’interventionnisme étatique a été le président du PP, Pablo Casado, qui, dans une interview accordée à Telecinco, a assuré que Podemos, partenaire du gouvernement des socialistes, voulait transformer l’Espagne en Grèce : " Pablo Iglesias il commence à dire que la propriété privée est soumise à l’intérêt général . Nous voyons déjà où cela mène. Au Venezuela ou en Grèce. Un média ou une entreprise privée va-t-il être nationalisé et devons-nous le soutenir ? "

La question de Casado, chargée d’ironie, a reçu une réponse réussie du marché. Yves Bonzon, CIO de Julius Bär, explique dans une analyse de la situation mondiale de la banque suisse que le premier signe de "rebond technique" sur les marchés après la baisse verticale des prix entre le 5 et le 23 mars, reflète "l’impact des gouvernements pour protéger des secteurs entiers de l’économie en un temps record "et éviter" des ventes massives [sur les marchés financiers] forcées par les investisseurs à la recherche de marges rentables et d’avantages immédiats ".

Mais « cette phase semble terminée », explique Bonzon, « grâce à l’intervention décisive des banques centrales, qui ont profité de l’expérience de la crise de 2008 » et qui sont parvenues à stabiliser la sphère financière et, surtout, à maintenir son fonctions actives et à jour. Une boussole d’attente nécessaire pour "pouvoir gérer efficacement l’économie réelle".

Le directeur de l’information de Julius Bär, dans son diagnostic de la semaine dernière, va au-delà de cette description de la situation, qui prévoit un premier barrage de confinement de l’État - des banques centrales et des gouvernements - pour amortir la contraction météorique et profonde d’activité, ce qui indique des taux à deux chiffres, avec des pertes d’emplois historiques.

Bonzon parle de la nécessité d’entreprendre des nationalisations "pour sauver les bilans des entreprises" , d’une autre trêve - ou parenthèse dans l’économie de marché, comme le prétendait en 2009 l’ancien président du CEOE, Gerardo Díaz Ferrán - et de la fin du consensus néolibéral de Ronald Reagan et Margaret Thatcher. Deux des références idéologiques du PP.

Ou, au moins, parmi les grands architectes du miracle économique espagnol mal nommé et du FAES, deux sources de pensée populaire que Casado n’a jamais nié. Encore une fois, dit Bonzon, le choc provoqué [par la crise des coronavirus] "dans le secteur privé a condamné les économies" à demander de l’aide comme "réponses monétaires et fiscales" au nom de leur propre survie. "Les entreprises et les indépendants doivent recevoir une compensation au moins partielle pour leur perte de revenus" du gouvernement.

Comme s’ils avaient été indemnisés par un assureur pour les dommages causés par une catastrophe naturelle, précise-t-il. "En l’absence de tels transferts", de l’État vers le secteur privé, leurs bilans se rempliraient de "dettes supplémentaires" qui retarderaient "considérablement" le recouvrement post-accouchement.

Assainissement d’État des entreprises

« En d’autres termes » - souscrit le directeur de Julius Bär-, le secteur privé ne peut pas être assaini avec des ressources volontaires ou forcées qui proviennent du monde des affaires. Parce que "réduire ou annuler les loyers, par exemple, temporairement, peut alléger des cas individuels" mais, "collectivement, dans un contexte national, cela alimenterait la spirale déflationniste".

Ainsi, dit-il, au nom de l’intérêt général, les mesures de soutien telles que les garanties de paiement des loyers doivent "provenir des comptes de l’Etat" ; Cela révèle deux lectures clés : que le risque que des politiques interventionnistes bien intentionnées soient mises en place, même si elles peuvent devenir contre-productives, "est élevé dans les prochains mois" et que, sans la bouée de sauvetage financière des gouvernements, les entreprises "n’auraient pas salut "possible.

cPour ensuite signaler que le "consensus néolibéral né dans les années 80" du siècle dernier, "avec Reagan et Thatcher [comme bannières], est définitivement mort" ( mort pour de bon cette fois ). En ces temps, précise Bonzon, " nous nous dirigeons vers un capitalisme d’État , semblable à celui qui était pratiqué autrefois dans les années 40, pendant la guerre". C’est une perte inexorable de liberté de marché. Mais "nous courons le risque que le contrôle de la courbe des taux, comme le fait le Japon, se propage à travers l’Europe et les États-Unis".

Les évaluations officielles de la banque d’investissement suisse sont également un torrent de réalité sur les interprétations politico-médiatiques qui qualifient les mesures du gouvernement de coalition de "idéologiques". et sur des discours comme ceux du Círculo de Empresarios, qui se définit comme un centre de pensée pour le secteur privé, et qui dénoncent le caractère confiscatoire du gouvernement ou qui, dans la bouche de son président, John de Zulueta (1947, Massachusetts), qui Il a dirigé les rênes de Sanitas pendant près de deux décennies, jusqu’en 2009, et qui considère le ministre du Travail et de l’Économie sociale, Yolanda Díaz , comme un "ultraléiste qui traite les hommes d’affaires comme des criminels", comme le reflète une récente interview dans Le monde .

Depuis l’Europe, elle assure que la crise des coronavirus la soumettra à " un nouveau test de cohésion ". Après le pacte de stabilité et de croissance, qu’il définit comme le critère qui a émergé à Maastricht pour éviter les pressions inflationnistes dans la zone monétaire causées par des déficits budgétaires excessifs, "est mort au combat".

L’analyste de Julius Bär pense que l’UE abandonnera les politiques d’austérité, en raison de la couverture sociale d’urgence incontestable laissée par la crise des coronavirus, bien qu’elle accorde un pouvoir dans la bataille entre les contribuables nets et les partenaires en difficulté financière au les pays du nord.

Ceux inclus dans la Ligue hanséatique renommée, qui "ne laissera aucun choix" aux nations du sud . Bien qu’il n’exclue pas que cette future cohésion passe par un projet commun comme les euro - obligations , auquel les voisins du nord laisseront entrer les sudistes capables de gérer convenablement leur niveau d’endettement.

Des nationalisations partout

Les processus d’interventionnisme, de nationalisation des entreprises, dans des pays comme les États-Unis sont une tradition culturelle récurrente. Aussi américain qu’Apple Pie, dit Thomas M. Hanna, directeur de recherche chez Democracy Collaborative et auteur de Our Common Wealth : The Return to Public Property in the US, dans un article publié dans le magazine Jacobin, où il passe en revue cette pratique habituelle ; surtout en temps de crise.

Malgré " les longues décennies de récit néolibéral " qui ont construit un message "d’inefficacité et de faiblesse" autour de tout ce qui est considéré comme une économie gouvernementale, y compris son incapacité manifeste à créer un climat commercial idéal.

Et bien que l’administration Obama, après la crise de 2008, alors que George W. Bush était encore à la Maison Blanche, ait pris des mesures décisives pour restaurer les structures économiques américaines, grâce à près d’un billion de dollars d’un programme de relance budgétaire et un autre montant similaire qui a servi de sauvetage pour les entités financières - banques et assureurs et grandes sociétés - et comprenait le contrôle fédéral de leur gestion.
Malgré les appels néolibéraux à « l’inefficacité et à la faiblesse » dans toute gestion économique publique, les États-Unis ont un vaste CV confiscatoire, des chemins de fer au début du XIX^e siècle aux banques dans la crise de 2008

Le tsunami financier a montré que l’administration économique des États, non seulement aux États-Unis, mais aussi en Europe et dans d’autres latitudes industrialisées ou émergentes, est loin d’être faible ou subordonnée aux conceptions du marché.

Comme cela s’est produit tout au long de l’histoire. Parce que la tradition de nationalisation des États-Unis est riche et étendue . Des chemins de fer, des téléphones ou de la fabrication d’armes à feu au cours des premières années de la Première Guerre mondiale, à la Tennessee Electric Power Company (Tepco) et à l’extraction d’or et de plantes dans le cadre du New Deal, ou littéralement des centaines d’entreprises de plusieurs industries industriels pendant et après la Seconde Guerre mondiale.

Mais aussi les entreprises sidérurgiques de la guerre de Corée, les péages passagers et fret dans les années 1970, la Continental Bank of Illinois et diverses entités d’épargne et de crédit dans les années 1980, ainsi que les banques et les marques automobiles au cours de la première décennie de cette siècle. Un long voyage qui a commencé avec le président Woodrow Wilson en décembre 1917, quand il a nationalisé les chemins de fer dans une entreprise fédérale qui employait plus de 2 millions de personnes et représentait alors 12% du PIB américain.

Jusqu’au resserrement du crédit de 2008, alimenté par les actifs toxiques des banques, qui a conduit Rodrigo Rato, alors directeur général du FMI, à critiquer l’attitude des marchés d’individualiser les bénéfices et de socialiser les pertes - envisagée avant sa nomination Le chef du Fonds monétaire est l’architecte du miracle économique espagnol - qui a confisqué les actifs et la gestion d’entités bancaires telles que Lehman Brothers ou Merrill Lynch - qui a ensuite rejoint la Bank of America - et des compagnies d’assurance comme AIG.
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En plus des deux sociétés hypothécaires qui ont grossi la crise des subprimes sur le marché immobilier américain -Freddie Mac et Fannie Mae- ou General Motors, entre autres grands emporiums passés entre les mains du Trésor. Momentanément ou pour un règlement ou une vente ultérieure sur les marchés. Tout comme cela s’est produit au Royaume-Uni, en Irlande, en Allemagne, en Belgique, aux Pays-Bas, en France ou au Luxembourg, où ils ont pris le contrôle de leurs systèmes financiers et ont dit au revoir au libéralisme pendant un certain temps.

Dans lequel le chef de l’Etat français, Nicolas Sarkozy, est venu revendiquer ouvertement et au sein du G-20, le forum appelé à exercer le gouvernement économique mondial, refondation du capitalisme.

En Espagne, l’intervention de banques, affligées d’actifs toxiques issus d’années de forte indulgence hypothécaire pour approvisionner la ferveur achetée d’une longue décennie de logements avec d’immenses libéralisations foncières avec des permis de construire immédiats et des taux d’intérêt bas, décrétée depuis La BCE pour aider l’Allemagne à sortir de sa récession punto.com, contre les critères dictés par la conjoncture inflationniste de la zone monétaire dans son ensemble, a motivé une demande de sauvetage vers l’Europe.

Adouci sous forme de prêt à des conditions avantageuses, sans les contrôles de la troïka communautaire - et la supervision du FMI, comme l’exigent les sauveteurs irlandais ou portugais - et avec la promesse, jamais tenue, que le secteur reviendrait à l’État, dépositaire de l’aide européenne , "jusqu’au dernier euro", selon les mots de l’ancien ministre de l’Économie et désormais vice-président de la BCE, Luis de Guindos.

Sur les plus de 65 000 millions d’euros que représentait la facture finale pour le nettoyage des comptes du système bancaire espagnol , les caisses de l’État espagnol ont dû payer un peu plus de 54 000 millions, comme l’a admis la Banque d’Espagne fin 2019. Un an et demi après le départ de Mariano Rajoy de Moncloa, l’une des premières mesures a été de se rendre en Europe pour demander la garantie européenne. Banco de Valencia, Bankia, Catalunya Banc et NovaCaixaGalicia ont été les grands bénéficiaires de cette injection.